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Manche Zinshüter bereiten sich auf eine Normalisierung der Geldpolitik vor. Die EZB zögert noch. Doch der Schein trügt – eine Rückkehr zu einer Geldpolitik, wie es sie früher einmal gab, ist nicht in Sicht. Denn die Notenbanken reagieren immer mehr auf die Märkte anstatt umgekehrt. Schuld an dieser Entwicklung ist vor allem ein Crash, der mehr als 30 Jahre zurückliegt.Von FOCUS-Online-Experte Ingo Mainert

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